הדולר שוב מעל שלושה שקלים: האם זה הזמן לקנות או שעדיף לחכות?

גם מחירי האנרגיה, ההתפתחויות במזרח התיכון ורמת הסיכון בשווקים משפיעים על שער החליפין. בתקופות של אי-ודאות גוברת, משקיעים בעולם נוטים לעבור לנכסים הנתפסים כבטוחים יותר, ובהם הדולר. כאשר כמה גורמים פועלים במקביל, התנודות בשוק עשויות להיות חדות במיוחד.

אז לאן הולכים מכאן? "האמת היא שאיש אינו יכול לתת תחזית ודאית. אם המתיחות הביטחונית תדעך, וול סטריט תחזור למגמת עלייה והריבית בישראל תישאר יציבה, ייתכן שנראה שוב התחזקות של השקל. מנגד, אם חוסר הוודאות הביטחונית יימשך, שוקי ההון ייכנסו לתיקון נוסף או שבנק ישראל ימשיך להפחית את הריבית, הלחץ על השקל עשוי להימשך והדולר עשוי להתחזק.

לבנק ישראל יש יכולת להתערב במסחר במט"ח כאשר הוא מזהה תנודות חריגות או פגיעה בתפקוד התקין של השוק. עם זאת, מטרת ההתערבות אינה לקבוע שער יעד קבוע, אלא למתן תנודות חדות ולשמור על היציבות הפיננסית. לכן, גם כאשר הבנק המרכזי מתערב, אין משמעות הדבר שהוא מבקש לשמור על הדולר מתחת לרמה מסוימת או למנוע ממנו לעלות לאורך זמן. הכיוון הבסיסי של שער החליפין ממשיך להיקבע לפי תנאי השוק וההתפתחויות הכלכליות.