למרות הבשורות המשמחות, התחזית הייתה שהן יהיו משמחות אפילו יותר. כך למשל, כלכלני בית ההשקעות פסגות צפו ירידה חודשית של 0.1%, בדומה לתחזית הקונצנזוס, אך בפועל כאמור המדד נותר ללא…
למרות הבשורות המשמחות, התחזית הייתה שהן יהיו משמחות אפילו יותר. כך למשל, כלכלני בית ההשקעות פסגות צפו ירידה חודשית של 0.1%, בדומה לתחזית הקונצנזוס, אך בפועל כאמור המדד נותר ללא שינוי. ההפתעה נבעה בעיקר מסעיף הדיור, שעלה ב-0.7%, לעומת תחזית לעלייה של 0.4%.
בתוך סעיף הדיור, שירותי הדיור בבעלות הדיירים עלו ב-0.9%, יותר מכפול מהתחזית בפסגות, שעמדה על 0.4%. בשל משקלו הגבוה של הדיור במדד, הפער הוסיף כ-0.1 נקודת אחוז למדד הכללי והסביר את מרבית הסטייה מהתחזית.
מנגד, סעיף התחבורה והתקשורת ירד ב-0.7%. מחירי הטיסות לחו"ל ירדו ב-1.6%, וסעיף הנסיעות לחו"ל והטיסות בארץ ירד ב-0.6%. מחירי הדלק ירדו ב-3.1%, בהתאם לרמת מחירי נפט של כ-80 דולר לחבית. הירידות בסעיפים אלה קיזזו חלק מההתייקרות בדיור, במזון ובשירותים נוספים.
למרות ההפתעה הקלה כלפי מעלה, ברוב סעיפי המדד נרשמה האטה בקצב ההתייקרות השנתי. האינפלציה בסעיף המזון ירדה מ-1.8% ל-1.5%, בפירות ובירקות היא ירדה מ-6.2% ל-2.4%, ובתחבורה ובתקשורת עבר הקצב השנתי מעלייה של 0.8% לירידה של 0.3%. מנגד, קצב העלייה בסעיף הדיור האיץ מ-4% ל-4.2%.
בפסגות מעריכים כי מדד המחירים לצרכן יעלה ביולי ב-0.2%. למרות ההתייקרות החודשית, קצב האינפלציה השנתי צפוי לרדת מ-1.6% ל-1.5%, מכיוון שהאינפלציה מחושבת לפי השינוי במדד ב-12 החודשים האחרונים. בכל חודש מתווסף לחישוב המדד החדש, ובמקביל יוצא ממנו המדד של אותו חודש בשנה שעברה. לכן, כאשר המדד שנכנס לחישוב נמוך מהמדד שיוצא ממנו, קצב האינפלציה השנתי יורד, גם אם המחירים עצמם עלו באותו חודש. במקרה של יולי, התחזית לעלייה של 0.2% נמוכה מהעלייה שנרשמה ביולי 2025, ולכן האינפלציה השנתית צפויה להתמתן.
הכלכלנים מעריכים שסעיף הדיור צפוי להיות גורם ההתייקרות המרכזי גם ביולי, עם עלייה של 1.1%. שירותי הדיור בבעלות הדיירים צפויים לעלות ב-1.3%. סעיף המזון צפוי לעלות ב-0.3%, הפירות והירקות ב-0.5%, וסעיף החינוך, התרבות והבידור ב-0.5%.
מנגד, מחירי ההלבשה וההנעלה צפויים לרדת ב-4.7% במסגרת מכירות סוף העונה. סעיף התחבורה והתקשורת צפוי לרדת ב-0.5%, אחזקת הדירה צפויה לרדת ב-0.4%, והריהוט והציוד לבית צפויים לרדת ב-0.7%.
גם באוגוסט צפויה עלייה חודשית חדה אפילו יותר של 0.6%, אך האינפלציה השנתית עשויה לרדת פעם נוספת, ל-1.4%. העלייה החודשית צפויה לנבוע בין היתר מהתייקרות עונתית של 8.3% במחירי הטיסות לחו"ל, מעלייה של 1.5% בפירות ובירקות ומהתייקרות של 0.8% בסעיף הדיור.
בסך הכל, על פי התחזית המעודכנת של פסגות, מדד המחירים לצרכן צפוי לעלות ב-1.8% ב-12 החודשים הקרובים. התחזית מניחה כי שער החליפין ומחיר הנפט יישארו בסביבת הרמות הממוצעות שנרשמו בשבועיים האחרונים.
גם התחזקות השקל אינה חד-משמעית: היא אמנם מוזילה את היבוא, אך עלולה לפגוע בחברות מקומיות ולדחוף חלק מהן להעלות מחירים. לכן, הם מזהירים, לאחר שתי הפחתות נוספות, בנק ישראל צפוי להמתין ולבחון את ההתפתחויות לפני שימשיך בתהליך.
קרא את הכתבה המלאה במקור
